A hozamgörbe: Mit jelez valójában?

Olvasói vélemények

A könyvről szóló kritikák vegyesek: egyesek dicsérik tömör magyarázatát és a hozamgörbe megértéséhez való hasznosságát, míg mások kritizálják, hogy nem hatékony és nem elég mély.

⬤ Tömör áttekintést nyújt a hozamgörbéről és annak piaci következményeiről
⬤ hasznos összefoglalót tartalmaz a végén
⬤ hasznosnak tekinthető a témával kapcsolatos alapismeretek megszerzéséhez.

Egyes olvasók szerint nem hasznos és nem megfelelő előrejelzések készítéséhez vagy a jelenlegi gazdasági helyzet megértéséhez; úgy jellemzik, hogy nem éri meg az árát és gyengébb, mint más ajánlott források.

(3 olvasói vélemény alapján)

Eredeti címe:

The Yield Curve: What Is It Really Predicting?

Könyv tartalma:

A hozamgörbét ma már olyan széles körben követi a pénzügyi sajtó, mint a filmsztárokat a paparazzók. A bulvársajtó gyakran kommentálja az általuk követett hírességek fizikai jellemzőiben bekövetkező feltűnő változásokat. Hasonlóképpen a pénzügyi paparazzók is megszállottan figyelik a hozamgörbe alakját.

A görbe "hosszú vége" és "rövid vége" közötti különbözetet széles körben a recesszió nagyszerű előrejelzőjének tartják, ha negatívba fordul. Az ilyen hozam-"inverziók" jó néhány hónappal a recesszió kezdete előtt bekövetkeznek.

Ebben az aktuális tanulmányban Edward Yardeni és Melissa Tagg elmagyarázza, hogy a hozamgörbe nem jelzi előre a recessziókat, és nem is okozza azokat. Ehelyett azt jelzi előre, hogy a Federal Reserve milyen monetáris politikai irányt fog követni. A tárgyalt témák között szerepelnek:

1. Az üzleti ciklus kapcsolata a monetáris és hitelciklusokkal.

2. Hogyan vetíti előre a hozamgörbe alakja a pénzügyi válságokat, és hogyan reagál rájuk.

3. A globalizáció hatása az amerikai kötvénypiacra és a hozamgörbe alakjára.

4. Hogyan lehet a hozamgörbét felhasználni a Fed lépéseinek előrejelzésére és a recessziók előrejelzésére, amelyek a részvények szempontjából mindig negatívan hatnak.

Ez a tanulmány tartalmaz egy "Primer on the Yield Curve" című részt, amely "Dr. Ed" könyvén alapul, Predicting the Markets (2018). Emellett számos ábrát is tartalmaz, amelyek hasznosak ahhoz, hogy további betekintést nyerjünk a hozamgörbe és a gazdaság, valamint a pénzügyi piacok közötti összefüggésekbe.