A már kibocsátott feltételesen átváltható kötvények (CoCo-Bonds) árazása

Eredeti címe:

The Pricing of already issued Contingent Convertible Bonds (CoCo-Bonds)

Könyv tartalma:

Szemináriumi dolgozat a 2011-es évfolyamról, a következő tárgyból: Üzleti gazdaságtan - bankok, tőzsdék, biztosítások, számvitel, osztályzat: 1,2, Innsbrucki Egyetem (bank és pénzügy), tantárgy: Kockázatkezelés, nyelv: Kockázatkezelés: A nyelvtanfolyam címe: Kockázatkezelés és kockázatkezelés, tantárgy: Angol, abstract: 2007-ben a világtörténelem egyik legnagyobb pénzügyi válsága kezdődött. Hatalmas pénzintézetek csődjéhez vezetett, amelyet a bankok nemzeti kormányokon keresztül történő megmentése és a világ tőzsdéinek visszaesése követett.

A pénzügyi válság azt is megmutatta, hogy számos pénzintézet tőkésítése nem volt megfelelő, és a bankok saját tőkéjének számos összetevője nem tudta betölteni tervezett funkcióját. A globális pénzügyi rendszer összeomlásától való megmentése érdekében számos bank sok pénzt kapott a kormánytól. Az újabb jövőbeli válság és a nemzeti kormányok hatalmas mentőcsomagjainak elkerülése érdekében néhány pénzügyi szakértő és vezető közgazdász új pénzügyi eszközt javasolt, a Contingent Convertibles Bonds ("CoCo-Bonds") nevű pénzügyi eszközt.

Ezeket a bankok saját tőkealapjának javítására tartják alkalmasnak válság idején.

A CoCo-Bonds a kötvények egy speciális formája, amely egy előre meghatározott eseményt követően automatikusan saját tőkévé alakul át. Három nagy bank már kibocsátotta ezeket az új pénzügyi eszközöket: a Lloyds Banking Group (2009), a Rabobank (2010) és a Credit Suisse (2011).

E tanulmány célja, hogy elemezze e már kibocsátott CoCo-kötvények szerkezetét és árazását. Az első részben a CoCo-Bonds működését ismertetjük. Emellett összefoglalja a már kibocsátott CoCo-Bondok specifikációját.

A harmadik rész, amely a fő rész, ezen új pénzügyi eszközök árazási módozataira összpontosít. Két különböző megközelítést veszünk figyelembe. Először a hitelderivatívák megközelítését, másodszor pedig a részvényderivatívák megközelítését.

A tanulmány végén mindkét megközelítést a Lloyds és a Credit Suisse már kibocsátott CoCo-Bonds kötvényeire alkalmazzuk.