A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek piacának szabályozása és felügyelete

Olvasói vélemények

Jelenleg nincsenek olvasói vélemények. Az értékelés 2 olvasói szavazat alapján történt.

Eredeti címe:

Regulation and Supervision of the OTC Derivatives Market

Könyv tartalma:

A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek piaca a globális pénzügyi válságot követően a pénzügyi stabilitásra jelentett kockázata miatt a szabályozó hatóságok figyelmét is felkeltette. A válságot követő szabályozási reform keretében az üzlet és a kockázatok néhány nagy szereplő közötti koncentrációját az ügyletek nagy részének az új piaci infrastruktúrákba, a központi szerződő felekbe (CCP-k) történő összpontosítása változtatta meg.

Ez a könyv először elemzi az Egyesült Királyság és az Egyesült Államok - a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek két legnagyobb központja - szabályozási válaszait, és rávilágít azok hiányosságaira. A könyv a szabályozás normatív kockázatalapú megközelítését használja módszertani szemüvegen keresztül a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek piacán működő központi szerződő felek brit rendszerének elemzéséhez. Kiemelten foglalkozik a tőzsdén kívüli származtatott ügyletekre vonatkozó prudenciális felügyeleti és üzletviteli szabályokkal, valamint a központi elszámolás használatának fokozása felé tett lépésekkel. A normatív kockázatalapú megközelítésből kiinduló elemzés azt sugallja, hogy a központi szerződő felekre vonatkozó brit rendszer nem felel meg annak, ami egy koherens kockázatalapú megközelítés esetén elvárható lenne.

A Dodd-Frank-törvénnyel kapcsolatos észrevételeink kiemelik, hogy a kockázatalapú szabályozási megközelítés következetlen elfogadása befolyásolja a központi szerződő felekre vonatkozó amerikai rendszer hatékonyságát. Egy ilyen rendszer nem követi az "innovációs kockázat" eseményeinek ütemét.

Különösen az előre látható változások, amelyeket a FinTech fog hozni az OTCDM és a központi elszámolási szolgáltatások terén. Az amerikai rendszer második elégtelensége a CFTC és a SEC kettős szabályozási struktúrájával, valamint a különböző és nem jól összehangolt szabályozási stratégiák nem megfelelő elfogadásával kapcsolatos. Elemezzük továbbá az amerikai rendszer határokon átnyúló hatásait az amerikai piaci szereplőknek elszámolási szolgáltatásokat nyújtó, nem amerikai központi szerződő felek számára. Végezetül megvizsgáljuk a központi szerződő felek számára egyértelműen meghatározott szanálási rendszer hiányának negatív hatásait.