Az eszközárazási elmélet kísérleti vizsgálata

Eredeti címe:

The Experimental Study of Asset Pricing Theory

Könyv tartalma:

A The Experimental Study of Asset Pricing Theory (Az eszközárazási elmélet kísérleti vizsgálata) az első áttekintés az eszközárazással kapcsolatos kísérletekről, ami egyszerre ritka és újszerű. A kísérletezés célja kettős.

Először is, a kísérletezés célja az eszközárazási elmélet mögötti tudomány értékelése. Másodszor, a kísérletezés célja az eszközárazási elmélet mélyebb megértése. A The Experimental Study of Asset Pricing Theory (Az eszközárazási elmélet kísérleti vizsgálata) először egy olyan mintaadatsor vizsgálatával teremti meg a terepet, amely nagyon hasonlít a pénzügyi szakemberek által a terepről gyűjtött tipikus adatsorra, csakhogy azt valójában laboratóriumban állították elő.

A monográfia ezután áttér a kockázatkerülés tárgyalására, mivel az eszközárazási elmélet a kockázatkerülésre épül. A kérdés az - van-e elég kockázatkerülés a laboratóriumban a kompenzáció tipikus szintje mellett? Az eszközárazási elmélet szintén a versenyegyenlőségre épül, de a versenyegyenlőség absztrakt fogalom; hogyan juthatunk el hozzá a laboratóriumban? A szerző Vernon Smith és Charles Plott úttörő munkájára épít, akik kimutatták, hogy bizonyos kereskedési intézmények valóban lehetővé teszik a versenyegyenlőség létrehozását.

A szerző ezután bemutatja a főbb megállapításokat - először az egyszerű statikus eszközárazási modellekkel kapcsolatban, majd áttér a dinamikus árképzés elméletére és a kétértelműségtől való idegenkedés következményeire. Az eszközárazási elmélet ritkán tárgyalja, hogy a piacok hogyan érik el az egyensúlyt, de a kísérletek új fényt vetnek az árak egyensúlyozás alatti viselkedésére, valamint az egyensúlyon kívüli allokációs dinamikára.

A monográfia az információ aggregációját, valamint a hitel- és biztosítási szerződések piacait is vizsgálja, ahol a kedvezőtlen szelekció kizárhatja az egyensúlyozást, és még ha nem is, az így kialakuló allokációk Pareto-szempontból szuboptimálisak lehetnek.