Do Intangible Assets Explain High U.S. Foreign Direct Investment Returns?
U. Az amerikai befektetők külföldön magasabb hozamot kapnak a vagyonukból, mint az Egyesült Államokban befektető társaik.
Megvizsgálom, hogy az immateriális javak kizárása a közvetlen külföldi befektetések méréséből milyen mértékben magyarázza ezt a különbséget. Növekedési számviteli keretrendszer segítségével becslést készítek a külföldi tulajdonú vállalatok immateriális tőkeállományáról, és megállapítom, hogy a nem mért tőke bevonása akár kétharmadával csökkenti a különbséget.
A külföldön lévő amerikai vállalatok eszközeik viszonylag nagy részét immateriális tőkeként tartják nyilván, mivel viszonylag magas amerikai társasági adókulccsal adóznak, és az immateriális befektetések költségként kerülnek elszámolásra. Az immateriális javak elszámolása közel felére csökkenti a brit közvetlen külföldi befektetések megtérülésének hasonló különbségét.