Eszközök árazása

Olvasói vélemények

John Cochrane „Asset Pricing” című könyve számos kritikát kapott, amelyek kiemelik, hogy a könyv erőssége, hogy összetett fogalmakat mutat be érthetően, a pénzügyi közgazdaságtan elméleti és empirikus szempontjait egyaránt figyelembe véve. Míg sok kritikus értékeli a jól szervezett szerkezetet és a szerző laza, mégis szigorú írói stílusát, néhányan elégedetlenségüket fejezik ki egyes elméletek érthetőségével és a kiterjedt gyakorlati alkalmazások hiányával kapcsolatban.

⬤ Világos és magával ragadó írásmód, amely egyensúlyt teremt a szigorúság és a lazaság között.
⬤ Az eszközárazási elméletek és empirikus tanulmányok átfogó lefedettsége.
⬤ Hasznos mind az elméleti, mind az empirikus pénzügyi közgazdaságtan megértéséhez.
⬤ Oktatók ajánlják, és nagyszerű forrásként tartják számon azon diákok számára, akik mélyebb betekintést szeretnének nyerni az eszközárazásba.
⬤ Az elmélet és az empirikus kutatások egysége, ami a különböző szintű szakértelem számára is értékessé teszi.

⬤ Egyes olvasók bizonyos fogalmak magyarázatát nem találták egyértelműnek és pontatlannak.
⬤ Néhány kritikus megjegyezte, hogy a feltételezések és a tételek kijelentéseiben hanyagságra lehet számítani.
⬤ Néhány területen hiányoznak a gyakorlati alkalmazások és példák.
⬤ Minőségellenőrzési problémákról számoltak be, különösen a fizikai példányok esetében.
⬤ Nem alkalmas a pénzügyi eszközök napi kereskedési elemzését kereső olvasók számára.

(45 olvasói vélemény alapján)

Eredeti címe:

Asset Pricing

Könyv tartalma:

Az élethosszig tartó pénzügyi biztonságról szóló tudományos munkásságáért a rangos Paul A. Samuelson-díjjal kitüntetett John Cochrane Asset Pricing című könyve most átdolgozott kiadásban jelenik meg, amely egységesíti és naprakésszé teszi az eszközárazással kapcsolatos tudományt a haladó diákok és szakemberek számára. Cochrane az összes eszköz árazását egyetlen gondolatra vezeti vissza - az ár egyenlő a várható diszkontált kifizetéssel -, amely megragadja az egyes értékpapírok értékének alapjául szolgáló makrogazdasági kockázatokat. Azáltal, hogy egyetlen, sztochasztikus diszkonttényezőt használ az egyes eszközosztályokra vonatkozó különálló trükkök helyett, Cochrane a modern eszközárazást egységes módon mutatja be. Alkalmazásokat mutat be a részvényekre, kötvényekre és opciós ügyletekre. Minden modell - a fogyasztásalapú, a CAPM, a többtényezős, a futamidőszerkezeti és az opciós árazás - a diszkontfaktor különböző specifikációjaként kerül levezetésre.

A diszkonttényező keretrendszer az átlag-variációs határok és az eszközárazási modellek állapottér-geometriájához is vezet. A hozam átlaga és varianciája helyett a különböző állapotok kifizetéseit helyezi a tengelyekre, ami az eszközárazási elképzelések új és kényelmesen lineáris geometriai ábrázolásához vezet.

Cochrane az empirikus munkát az általánosított momentum-módszerrel közelíti meg, amely a mintaátlagárakat és a diszkontált kifizetéseket vizsgálja annak megállapítására, hogy az ár megegyezik-e a várható diszkontált kifizetéssel. Fordít az empirikus munkában és a korábbi elméletben elterjedt béta, átlag-variáció és regressziós nyelvezet között a diszkontfaktor, a GMM és az állapottér nyelvezete között.

A könyv a hozam előrejelezhetőségével, az érték és egyéb keresztmetszeti rejtélyekkel, valamint a részvényprémium rejtélyeivel és azok feloldásával kapcsolatos legújabb empirikus munkák áttekintését is tartalmazza. Ez a könyv, amelyet úgy írtak meg, hogy összefoglaló legyen akadémikusok és szakemberek számára, valamint tankönyvként is szolgáljon, sűríti és fejleszti a pénzügyi közgazdaságtan legújabb tudományát.

-- "Journal of Economic Literature".