Központi bankrendszer egy demokráciában: A Federal Reserve és alternatívái

Eredeti címe:

Central Banking in a Democracy: The Federal Reserve and Its Alternatives

Könyv tartalma:

A Federal Reserve System, amely 1913 óta a Kongresszus megbízottja a pénz ellenőrzésében, vegyes hírnévvel rendelkezik. Hatalmas hibákat követett el. Az 1930-as évek nagy gazdasági világválságának és az 1970-es évek inflációjának fő okozója volt, és részt vett a pénzügyi intézményeknek az adófizetők költségén végrehajtott hatalmas mentőakciókban a legutóbbi nagy recesszió idején.

Ez a könyv a Fed hibáinak okait vizsgálja, és tanulságokat von le egy jobb monetáris hatóság számára, kezdve a központi bankok történetének vizsgálatával, amelyből kiderül, hogy teljesítményük a gazdasági szereplőktől elvárható módon az ösztönzőiktől függött. E megállapítások egyik következménye, hogy a Fed hibáit az intézményi függetlenségére kell visszavezetni, különösen a közjólétre. Következésképpen politikáját különleges érdekek diktálták: a pénzügyi intézmények, amelyek értelmes szabályozás nélküli állami támogatásra vágynak, valamint az elnökök és a kongresszus azon részei, amelyek az inflációval finanszírozott növekvő kormányzatra vágynak.

A monetáris stabilitás (amelyet korábban a központi bankok elsődleges céljának tekintettek) felelősséget igényel, ami a kudarcért járó büntetést jelenti, nem pedig egy olyan távoli és (a nyilvánossággal szemben) felelőtlen ügynökséget, mint a Fed. Ehhez vagy a profit által motivált magánpénzre, vagy a választási rendszer által fegyelmezett kongresszusra van szükség, mint 1913 előtt. A rendszert a legkevésbé megzavaró változás az utóbbira utal.