Monetáris politika, piaci ármegközelítés

Eredeti címe:

Monetary Policy, a Market Price Approach

Könyv tartalma:

Ez az első átfogó bemutatása annak, hogy a monetáris döntéshozók hogyan használhatják a piaci árakat az árstabilitás megteremtéséhez. Dr.

Johnson és Dr. Keleher megmutatják, hogy más, hagyományos módszerek miért vallottak kudarcot, és miért a piaci árak a monetáris politika meghatározásának kiváló eszközei. Könyvük bemutatja a megközelítésük alapjául szolgáló logikát, történetet és filozófiát; háromféle empirikus kutatási bizonyítékot kínál fel a megközelítés alátámasztására; majd különleges módszereket mutat be a piaci áraknak a politika meghatározásának irányadójaként való használatára.

Fontos és kihívást jelentő olvasmány monetáris politikai döntéshozók és közgazdászok, bankárok, pénzügyi elemzők és hivatásos befektetők, valamint a hasonló érdeklődésű tudományos közösségben dolgozó kollégáik számára.

A távközlés és az információfeldolgozás forradalmaival, a pénzügyi deregulációval és a pénzügyi piacok globális integrációjával járó jelentős változások megváltoztatták a központi bankok működési környezetét. Ez a megváltozott környezet aláásta a monetáris politika különböző hagyományos megközelítéseit.

Ez a könyv a monetáris politika alternatív, piaci árakon alapuló megközelítését mutatja be. A megközelítés könnyen alkalmazkodik a fent említett változáshoz: árstabilizációs politikai célt fogad el, és az áru-, deviza- és kötvénypiacok kulcsfontosságú piaci árait használja a politika irányadójaként. Az áruárak, a devizaárfolyamok és a kötvényhozamok a hazai pénz és (1) az áruk, (2) a külföldi pénz, illetve (3) a jövőbeli pénz (kötvények) közötti árfolyamot jelölik.

Ezeket a piaci árakat egymással együtt értékelik, hogy a monetáris hatóság számára politikai iránymutatást adjanak. Ez a könyv leírja, hogyan valósul meg ez a megközelítés a gyakorlatban. Empirikus bizonyítékok három szempontból támasztják alá a megközelítést.

Először is, empirikus alátámasztás létezik az egyes, külön-külön vizsgált piaci ármutatókra vonatkozóan. Másodszor, a piaci ármutatók pontos jelzéseket adtak a monetáris politikai döntéshozók számára a Bretton Wood utáni korszakban.

Ha a döntéshozók ezt a piaci ármegközelítést alkalmazták volna, a makrogazdaság teljesítménye ebben az időszakban valószínűleg javult volna. Harmadszor, legalább egy történelmi epizód azt mutatja, hogy amikor ezt a megközelítést alkalmazták, a gazdasági teljesítmény lenyűgöző volt, és az árstabilitás ténylegesen megvalósult.