Monetáris politikai alternatívák a nulla határon: Empirikus értékelés

Eredeti címe:

Monetary Policy Alternatives at the Zero Bound: An Empirical Assessment

Könyv tartalma:

Az infláció és következésképpen a nominális kamatlábak átlagos szintjének évek óta tartó sikeres csökkentése növelte annak valószínűségét, hogy a nominális irányadó kamatlábat a nulla alsó korlát korlát korlátozza.

Ha ez bekövetkezik, a központi bank nem tudja többé további kamatcsökkentéssel ösztönözni az aggregált keresletet, és a - nem szokványos - politikai alternatívákra kell támaszkodnia. Az ilyen politikák potenciális hatékonyságának felmérése érdekében elemezzük a kiválasztott eszközárak viselkedését a központi banki nyilatkozatok vagy más típusú pénzügyi vagy gazdasági híreket követő rövid időszakokban, és becslést készítünk a futamidőszerkezet -noarbitrage- modelljeiről az Egyesült Államokra és Japánra.

Van némi bizonyíték arra, hogy a központi banki kommunikáció hozzájárulhat a közvélemény jövőbeli politikai intézkedésekkel kapcsolatos várakozásainak alakításához, és hogy a központi bank nagy volumenű eszközvásárlásai képesek lennének befolyásolni a célzott eszköz árát vagy hozamát.