Pénzügyi és közgazdasági vitasorozat: Mi magyarázza a tőzsde reakcióját a Federal Reserve politikájára

Eredeti címe:

Finance and Economics Discussion Series: What Explains the Stock Market's Reaction to Federal Reserve Policy

Könyv tartalma:

Ez a tanulmány a monetáris politika változásainak a részvényárfolyamokra gyakorolt hatását elemzi, azzal a céllal, hogy egyrészt mérje a részvénypiac átlagos reakcióját, másrészt pedig megértse e reakció gazdasági forrásait.

Azt találjuk, hogy átlagosan a szövetségi alapkamat céljának feltételezett, nem várt 25 bázispontos csökkentése a széles részvényindexek körülbelül egy százalékos emelkedésével jár. A Campbell (1991) és Campbell és Ammer (1993) által kidolgozott módszertant alkalmazva azt találjuk, hogy a részvényárfolyamok reakciójának legnagyobb részét a nem várt monetáris politikai intézkedéseknek a várható többlethozamra gyakorolt hatása teszi ki.