Részvények értékelése

Eredeti címe:

Equity Valuation

Könyv tartalma:

A részvények értékelése felülvizsgálja és kritikusan megvizsgálja a részvények értékelésének standard megközelítését, amely állandó kockázattal korrigált tőkeköltséget használ, és egy új értékelési megközelítést dolgoz ki, amely a kockázattal korrigált fundamentumokat diszkontálja nominális zérókupon kamatlábak alkalmazásával. A részvények értékelése a következőképpen szerveződik.

A 2. fejezet (Kockázattal korrigált diszkontráták) áttekinti a kockázattal korrigált diszkontrátákon alapuló standard értékelési modelleket. A 3.

fejezet (Többperiódusú eszközárazási elmélet és számviteli kapcsolatok) a többperiódusú eszközárazási elmélet legfontosabb eredményeit vizsgálja diszkrét időben, és bemutatja, hogy a részvényértékelési modellek hogyan alapulhatnak egyenértékűen a szabad cash flow-kon vagy az eredményszemléletű számviteli számokon. Ezen eredmények alapján a szerzők levezetik a 4. fejezetben (An Accounting-based Multi-period Equity Valuation Model) bemutatott számviteli alapú többperiódusú részvényértékelési modellt, amelynek egyensúlyi kockázati kiigazításait az aggregált fogyasztási követelések árai határozzák meg.

Az 5. fejezet (Equity Valuation with HARA Utility) egy olyan környezet általános egyensúlyi elemzését tartalmazza, amelyben a befektetők HARA hasznossággal rendelkeznek, és az aggregált fogyasztás és a maradék működési jövedelem együttesen normális eloszlású. Egy sor függelék következik, köztük a B.

függelék, amely a beállítást kiterjeszti a külső szokásképzéssel járó preferenciákra (ami az utóbbi időben egyre népszerűbb az eszközárazási elméletben), valamint a C. függelék, amely a kockázattal korrigált várható pénzáramlások és a bizonyossági egyenértékek közötti kapcsolatot tárgyalja.