Eredeti címe:
An Asian Direct and Indirect Real Estate Investment Analysis
Könyv tartalma:
Ez a könyv az ingatlanokkal kapcsolatos tudományos munkának szentelt, az ingatlanbefektetések elemzésének jobb megértése érdekében. Ennek oka, hogy eddig korlátozott kutatások voltak arra vonatkozóan, hogy világosan kiemeljék a bizonytalanságot vagy a kockázatot, ami az ingatlanpiaci elemzésben számszerűsíthető bizonytalanság. Ez alól még az ingatlanpiaci kutatás sem kivétel, amelyet a magán ingatlanpiaci kutatások körében iparági gyakorlatként végeznek. A másik ok az, hogy széles körben elfogadott, hogy míg a pénzügyi forradalom a pénzügyi ipar számos ágazatát jelentősen megváltoztatta, addig az ingatlanfejlesztési és befektetési gyakorlatra, mint Ill. tudományos munkára kevés hatást gyakorolt. Továbbá, bár készségesen elismerik, hogy az ingatlanbefektetési tudomány és kutatás a világ gazdagságában betöltött hatalmas részesedése ellenére összességében még mindig kevéssé kutatott terület. Ennek eredményeképpen az iparágat általában a hagyományos ingatlanpiaci elemzők uralják, akik kevéssé értik az ingatlanpiacok bizonytalanságát és a tőkepiacokat. Ezek a kommentátorok széles körben úgy vélik, hogy túl sok időt töltenek a helyi helyiségek kínálati és keresleti feltételeinek aggodalmaskodásával, miközben teljesen szem elől tévesztik a folyamatosan változó ingatlanpiaci és tőkepiaci feltételeket.
A könyv témája az ingatlanbefektetések elemzése a közvetlen és közvetett reál, amely viszont megfelelően kezelhető a közgazdasági elmélet és az ingatlanfinanszírozás elméleti koncepciói alapján, feltéve, hogy a bizonytalanság számszerűsíthető. A könyv Szingapúrt és Ázsiát érintő esettanulmányokat alkalmaz. Ez a fekete a fehér háttérrel viii keret lehetővé teszi, hogy az ingatlanpiaci elemzéssel megkíséreljük, hogy mi határozza meg az ázsiai közvetlen és közvetett ingatlanszektort; mit mérnek; hogyan viselkedik (az ár és az áron kívüli tényezők tekintetében); hogyan strukturált és hogyan éri el hatékonyan a fenntartható összhozam és a kezelhető ingatlanpiaci bizonytalanság célkitűzéseit. Az ingatlanpiaci bizonytalanság optimális kezelése a portfólió szintjén az ingatlaneszköz-allokációval érhető el. Ez azért fontos, mert az ingatlanportfólió képes gyakorlatilag kiküszöbölni a különböző ázsiai ingatlanágazatok egyedi (azaz specifikus) bizonytalanságait; így a portfólión belül csak a rendszerszintű (azaz az egész piacra kiterjedő) bizonytalanságot tartja meg. Az ingatlanok eszközallokációja mellett a portfóliószintű kockázatkezelés alternatív és modern megközelítése a kockáztatott érték (VaR) megközelítés. A bizonytalanság kezelésének másik modern és fontos alternatívája a reálopciós elemzés és árazás, amelyek segítenek az ingatlanpiaci bizonytalanság pontosabb meghatározásában, kiterjedésben és időben.
A reálopciós elemzés és árazás a bizonytalanságot egy döntési fán és a kockázatsemleges valószínűségi koncepción keresztül is megjeleníti annak megértése érdekében, hogy a bizonytalanság hogyan befolyásolja az ingatlanbefektetési döntések értékét. A bizonytalanság árazása a kockázatmentes fedezeti értékpapír koncepción alapul. Ezeket leginkább egy üres telekre vonatkozó ingatlanfejlesztési lehetőségbe történő befektetés mikroszintjén lehet vizsgálni. Mindazonáltal a szingapúri és ázsiai ingatlanszektorok az 1997-es ázsiai valutaválság óta ígéretes kilátásokat kínálnak. Itt az ideje, hogy számba vegyük és értékeljük, hogyan alakulnak az ágazatok a jövőre nézve, legalább a következő évszázad végéig. Nagy örömmel mutatom be a nemzetközi ingatlanokkal kapcsolatos gondolkodásunkat és kutatásainkat, különös tekintettel Ázsiára. A régió hatalmas ingatlanpiaci potenciálja önmagában is nagy ösztönzője a nemzetközi ingatlanpiaci kutatásnak és oktatásnak, ami arra ösztönzött, hogy dokumentáljam az évek során végzett jelentős munkámat. Black over White background ix Kívánok minden olvasónak élvezetes olvasást e könyvhöz, és őszintén köszönöm támogatásukat, amely nélkül e könyv kiadása még nehezebbé válna. Dr. HO, Kim Hin / David Honorary Professor (University of Hertfordshire, UK) (Nemzetközi reál...
