Pénzügyi és közgazdasági vitasorozat: A monetáris politika hatásainak mérése: A Factor-Augmented Vector Autoregressive (Favar) Approach

Eredeti címe:

Finance and Economics Discussion Series: Measuring the Effects of Monetary Policy: A Factor-Augmented Vector Autoregressive (Favar) Approach

Könyv tartalma:

A strukturális vektoros autoregressziókat (VAR) széles körben használják a monetáris politikai újítások gazdaságra gyakorolt hatásának nyomon követésére. Az ezekben az empirikus modellekben jellemzően használt ritka információhalmazok azonban legalább két potenciális problémához vezetnek az eredményekkel kapcsolatban.

Először is, amennyiben a központi bankok és a magánszektor olyan információkkal rendelkezik, amelyek nem tükröződnek a VAR-ban, a szakpolitikai újítások mérése valószínűleg szennyezett lesz. A második probléma az, hogy az impulzusválaszok csak a bevont változókra figyelhetők meg, amelyek általában csak egy kis részhalmazát alkotják azoknak a változóknak, amelyek a kutatókat és a politikai döntéshozókat érdeklik. Ebben a tanulmányban ennek a korlátozott információs problémának az egyik lehetséges megoldását vizsgáljuk, amely a standard strukturális VAR-elemzést a nagy adathalmazokra vonatkozó faktorelemzés legújabb fejlesztéseivel kombinálja.

Megállapítjuk, hogy a faktorokkal kiegészített VAR (FAVAR) módszertanunk által kiaknázott információ valóban fontos a monetáris transzmissziós mechanizmus megfelelő azonosításához. Összességében eredményeink átfogó és koherens képet nyújtanak a monetáris politika gazdaságra gyakorolt hatásáról.